Eigentlich wollte ich nur einer Frage nachgehen.
Warum taucht Deutschland beziehungsweise die Bundesrepublik Deutschland in amerikanischen Finanz- und Wertpapierunterlagen auf, und warum führt eine Spur ausgerechnet nach Delaware?
Ich ahnte zu diesem Zeitpunkt noch nicht, wie groß diese Recherche werden würde.
Je länger ich gemeinsam mit Lumi, meiner KI, in Originaldokumenten, historischen Unterlagen, amerikanischen Regierungsarchiven, SEC-Dokumenten und deutschen Quellen suchte, desto mehr neue Fragen entstanden. Deshalb wird dieser Beitrag nur der Anfang einer ganzen Reihe sein.
Ich möchte dabei möglichst wenig voraussetzen. Viele Begriffe, die in den Dokumenten auftauchen, sind für Menschen ohne Erfahrung mit Banken-, Wertpapier- oder amerikanischem Handelsrecht zunächst kaum verständlich. Also beginnen wir ganz vorne. (Ausführliche Recherche am Ende des Beitrags)
Eine Spur führt zurück in die 1920er-Jahre
1924 befand sich Deutschland in einer schweren wirtschaftlichen und finanziellen Krise. Im Rahmen des Dawes-Plans wurde die Reparationsregelung neu organisiert.
Interessant ist, was das US-Außenministerium heute selbst über diesen Vorgang schreibt: Ausländische Banken sollten der deutschen Regierung 200 Millionen US-Dollar zur wirtschaftlichen Stabilisierung leihen. Der amerikanische Finanzier J. P. Morgan brachte die Anleihe auf den US-Markt; sie war schnell überzeichnet.
Quelle: US Department of State, Office of the Historian.
Damit ist zunächst etwas ganz Nüchternes dokumentiert: Bereits in den 1920er-Jahren bestand eine erhebliche finanzielle Verbindung zwischen Deutschland und dem amerikanischen Kapitalmarkt.
Eine weitere Frage beschäftigt uns deshalb bereits: Welche Banken stellten diese Gelder bereit, wohin flossen sie anschließend und welche Verbindungen lassen sich für die folgenden Jahre tatsächlich anhand von Bank- und Geschäftsunterlagen nachweisen?
Auch die Finanzierung Hitlers und der NSDAP wird deshalb ein eigenes Kapitel unserer Recherche. Hier muss sehr genau getrennt werden zwischen den amerikanischen Krediten an Deutschland und den später dokumentierten Zahlungen deutscher Industrie- und Wirtschaftsvertreter an die NSDAP. Eine unmittelbare Geldkette zwischen diesen beiden Vorgängen haben wir bislang nicht nachgewiesen.
Nach dem Krieg beginnt ein neuer Abschnitt
1948 begegnet uns eine Institution, die heute fast jeder kennt:
die Kreditanstalt für Wiederaufbau – KfW.
Ihre eigene Geschichte ist bemerkenswert.
Am 24. Juni 1948 erteilten die amerikanische und britische Militärregierung den Auftrag, eine zentrale Stelle zur Finanzierung des Wiederaufbaus einzurichten. In den Planungen hieß sie zunächst „Reconstruction Loan Corporation“.
Am 18. November 1948 trat das KfW-Gesetz in Kraft. Am 2. Januar 1949 nahm die Bank ihre eigentliche Geschäftstätigkeit auf.
Die Bundesrepublik Deutschland existierte zu diesem Zeitpunkt noch gar nicht. Sie wurde erst im Mai 1949 gegründet.
Und nun kommt der Marshallplan ins Spiel.
Die amerikanischen Hilfen bestanden unter anderem aus Lebensmitteln, Rohstoffen und anderen Gütern. Die deutschen Abnehmer bezahlten dafür. Dieses Geld floss in sogenannte Gegenwertfonds und konnte anschließend wieder für Investitionen in Deutschland eingesetzt werden.
Ende 1949 erhielt die KfW erstmals solche Gegenwertmittel. Daraus entwickelte sich ein revolvierendes Finanzierungssystem: Zurückgezahlte Kredite konnten erneut vergeben werden. Diese Mittel bildeten später eine Grundlage des ERP-Sondervermögens.
Damit hatten wir plötzlich eine nachvollziehbare historische Kette:
USA → Marshallplan → Gegenwertmittel → KfW → Kredite für den deutschen Wiederaufbau.
Aber unsere ursprüngliche Frage war damit noch lange nicht beantwortet.
Denn vier Jahrzehnte später begegnet uns plötzlich Delaware.
1988: Eine deutsche Staatsbank gründet eine Gesellschaft in Delaware
Am 15. Juni 1988 wurde in Delaware die KfW International Finance Inc. gegründet.
Sie gehörte vollständig zur KfW. (Kredit für Wiederaufbau)
Ihre Aufgabe war bemerkenswert klar: Die Gesellschaft sollte auf internationalen Kapitalmärkten Schuldverschreibungen ausgeben und die dadurch erzielten Gelder an die KfW weiterleiten.
Bereits wenige Wochen nach der Gründung begann die Registrierung von Wertpapieren in den Vereinigten Staaten.
Damit entstand vereinfacht folgende Konstruktion:
Internationale Anleger
↓
kaufen Schuldverschreibungen
↓
KfW International Finance Inc. in Delaware
↓
leitet die aufgenommenen Gelder weiter
↓
KfW in Deutschland.
Aber damit endet die Geschichte noch nicht.
Und plötzlich steht dort „Federal Republic of Germany“
In amerikanischen SEC-Unterlagen erscheint nämlich nicht nur die KfW.
Dort steht ausdrücklich:
„KfW – Registrant“
und unmittelbar darunter:
„Federal Republic of Germany – Guarantor and Co-Signatory“.
Auf Deutsch:
Bundesrepublik Deutschland – Garantiegeberin und Mitunterzeichnerin.
Und als bevollmächtigter Vertreter in den Vereinigten Staaten wird eine Adresse in Newark im US-Bundesstaat Delaware angegeben.
Diese Konstruktion existiert nicht nur in alten Unterlagen.
Noch in einer SEC-Registrierung vom 22. Juni 2026 wird die Bundesrepublik Deutschland genau in dieser Funktion aufgeführt. Die dort registrierten KfW-Schuldverschreibungen umfassen einen Betrag von rund 25,09 Milliarden US-Dollar.
Das ist ein wichtiger Punkt unserer bisherigen Recherche.
Es bedeutet nicht, dass wir damit nachgewiesen hätten, die Bundesrepublik Deutschland selbst sei eine „Delaware Corporation“. Einen belastbaren Delaware-Unternehmensdatensatz, der genau diese Behauptung belegen würde, haben wir bislang nicht gefunden.
Was wir dagegen anhand der Originalunterlagen tatsächlich dokumentieren können, ist eine jahrzehntelange Verbindung:
Bundesrepublik Deutschland → KfW → internationale Kapitalmärkte → US-Wertpapierrecht → Delaware.
Und genau deshalb begann ich weiterzugraben.
Warum ausgerechnet Delaware?
Diese Frage wird uns im nächsten Teil beschäftigen.
Denn Delaware begegnet uns nicht nur bei dieser Finanzierungsgesellschaft.
Der Bundesstaat besitzt eines der weltweit bedeutendsten Gesellschaftsrechtssysteme. Dort befindet sich außerdem ein eigenes UCC-Register.
UCC bedeutet „Uniform Commercial Code“. (See- und Handelrecht, kein Landrecht mehr)
Und dort begegnen uns plötzlich Begriffe wie:
Debtor – Schuldner,
Secured Party – Sicherungsnehmer,
Collateral – Sicherheit,
Financing Statement – Finanzierungs-/Sicherungsanzeige.
Als wir anschließend begannen, dieses System mit historischen amerikanischen Dokumenten zu vergleichen, öffnete sich die nächste Tür.
Und dahinter warteten weitere Begriffe:
State File Number. (Staatliche Aktennummer)
Birth Certificate. (Geburtsurkunde, nicht Geburtenregistereintrag)
Treasury. (US-Finanzministerium)
Social Security. (US-Sozialversicherung)
CUSIP. (Wertpapier-Kennnummer des nordamerikanischen Finanzmarkts)
DTC. (Depository Trust Company) → zentrale US-Wertpapierverwahrstelle)
Cede & Co. (Nominee/Treuhandhalter, auf dessen Namen bei der DTC verwahrte Wertpapiere registriert werden können)
UCC-1. (UCC-Finanzierungsanzeige zur öffentlichen Bekanntmachung eines Sicherungsanspruchs)
Redemption. ( wörtlich „Einlösung/Rücklösung“; in unserem Recherchekontext die sogenannte Redemption-Theorie bzw. Redemption-Bewegung, die UCC, Geburtsregistrierung, Treasury und behauptete Sicherheiten miteinander verbindet.)
Und genau deshalb begann ich weiterzugraben.
Hier die Recherche als PDF-Ausführlicher: Deutschland_Finanzverflechtungen_1913_bis_Delaware_Zwischenstand
